從股東觀點評估泰山企業現金增資案

俞洪亮　銘傳大學企業管理學系助理教授兼副院長

李芸綺　銘傳大學財務金融學系專任助理教授  

張台偉　銘傳大學財務金融學系專任副教授  

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泰山企業在2017年11月公告將進行現金增資，以每股16.3元發行1.46663億股。依據泰山所揭櫫的現金增資規劃，會將所募集的資金用於擴充產能以及償還債務。如果泰山能利用募集的資金有效改善其資本結構、增加未來現金流量，則會增加公司價值；反之，其現增案反而可能會降低公司價值，傷害股東權益。然而，媒體卻在報導中指出，泰山此次現金增資的真正目的，是為了增加市場派介入泰山經營權甚至收購的困難度以確保自身的經營權。在有限的時間內，泰山的股東們應如何評估此次現金增資，並決定是否行使優先認股權利？

關鍵字：現金增資、資本預算、股票先購權

引用格式：

俞洪亮、李芸綺、張台偉 (2022)。從股東觀點評估泰山企業現金增資案。管理個案評論，13(1)，47-78。